在过去一周（截至9月4日），国际现货黄金价格小幅下滑0.51%，收于每盎司4431.54美元。与此同时，COMEX黄金期货跌幅为0.6%，报4477.2美元/盎司。黄金ETF华安（518880）在过去一年中上涨了18.61%，而黄金股ETF华安（159321）所追踪的指数则下跌了3.72%。在个股表现方面，中国黄金国际下跌5.05%，山东黄金上涨6.79%，而紫金矿业则下滑3.75%。
从消息面来看，美国8月份的非农就业人数增加了16.2万人，远超市场预期的5.5万，同时前值为下降2.3万人。这一就业数据的表现使得交易员们加大了对美联储在9月份加息的预期，预计到年底，美联储可能会累计加息约38个基点。然而，美国总统特朗普却认为利率应该降到1%或0.5%，他认为加息并不能有效维护债券市场的稳定。
研究机构指出，自七月以来，黄金市场已经经历了一次从4000美元附近涨至4600美元/盎司的修复过程。这个变化并非因为宽松政策的兑现，而是由于市场对“高利率、强美元及持续紧缩”这一单一现象的定价转向，开始考虑经济放缓、财政信用风险以及货币政策即将边际转向的可能性。虽然首次估值修复已完成，且财政信用和央行购金或将提高黄金的配置基准并限制其下行空间，但这并不足以持续推动短期内的价格上涨。若黄金价格要向第二轮的趋势性上涨发展，仍需等待实质宽松政策的确认。（风险提示：以上仅代表个人观点，不构成任何投资建议，投资存在风险，需谨慎决策。）
